קרב של 130 מיליארד דולר: Broadcom וקוואלקום חולמות על עסקת המובייל הגדולה ביותר אי פעם

מפתחת שבבי התקשורת האלחוטית המובילה הגישה הצעה רשמית אדירה לרכישת המתחרה שלה – אבל הדרך לעסקה עדיין ארוכה

קוואלקום (Qualcomm) הוא שם שמוכר כנראה כמעט לכל חובב מכשירים חכמים, בעיקר תודות למשפחת שבבי ה-Snapdragon שלה שמפעילה חלק ניכר מהם, נחל מהזולים ביותר ועד למתקדמים והמשוכללים מכולם – זאת בזמן שברודקום (Broadcom) הוא שם נפוץ הרבה פחות, אך כזה שמאחוריו ניצבת מפתחת שבבים שאפתנית ואימתנית לא פחות, שמוצריה נמצאים ברבים מרכיבי התקשורת והרשת המקצועיים הנמצאים בצד החברה, ושבבי ה-Wi-Fi המשולבים שלה היוו את הבסיס לפריצה הגדולה אל המיינסטרים של תקן ה-802.11ac המודרני.

כעת, נראה שיש סיכוי לאיחוד חסר תקדים בין שני השמות האלו, ליצירת גוף אחד שיוכל להתחרות באינטל ובסמסונג ישירות בפסגת עולם השבבים – משום ש-Broadcom הכריזה על הצעה רשמית לרכישתה של קוואלקום, לפי מחיר של 70 דולר למניה אשר מתורגם לשווי של כמעט 105 מיליארד (!!!) דולר, בתוספת קבלת חובות והלוואות בגובה של כ-25 מיליארד דולר שקיימים אצלה.

ל-Broadcom אין משאבים נזילים לתשלום סכום דמיוני שכזה, אך העסקה מיועדת להתבסס על שילוב בין תשלום מזומן, הלוואות ותשלום במניות, שלמעשה יהווה יותר איחוד בין שתי הענקיות (קוואלקום היא חברה שנהנית מהכנסות שנתיות גבוהות יותר מבין השתיים, למעשה) ופחות "בליעה" של אחת מהן.

זו תהיה העסקה הגדולה ביותר בעולם החומרה, בהפרש ניכר, אך בינתיים מומלץ שלא להוציא את השמפניות מהמקרר – ההערכות הן שהדירקטוריון של קוואלקום ינסה לשכנע את בעלי המניות בחברה לסרב לעסקה, בטענה כי גם הצעה עצומה זו מהווה נסיון לנצל תקופה חלשה יחסית של מפתחת השבבים (שנמצאת בעיצומם של מאבקים משפטיים מול אפל ומול מספר ועדות לסחר הוגן שפוגעים משמעותית בהכנסותיה וברווחיה) בכדי להשיג 'מחיר מציאה' עבורה. הצעה של 70 דולר לכל מניית קוואלקום מהווה אומנם פרמיה של מעל ל-10 אחוזים בהשוואה למחיר המניות של המפתחת בעת הגשתה, אך גם מהווה מחיר נמוך יותר מזה שבו נסחרו המניות הללו בשיאן, בתחילת שנת 2017.

הצעת הרכישה צפויה לעורר הדים הן בתוך קוואלקום, כשסביר להניח כי גורמים מסויימים ידחפו לביצוע העסקה בעוד שאחרים יתנגדו לה – וגם בקרב חברות מתחרות בעולם השבבים, שינסו ללחוץ על הגורמים הרגולטוריים להתנגד לאיחוד האימתני שיוכל להביא לשינוי משמעותי ביחסי הכוחות הכלליים בשוק הטכנולוגיה העולמי. נמשיך לעקוב בעניין אחרי ההתפתחויות בנושא ונעדכן גם אתכם, כמובן.