ככל הנראה, יתבסס ה-iPhone 5 על מעבד A5 מהיר (מאותו הסוג הקיים ב-iPad 2), והוא יכלול מצלמת 8 מגה-פיקסל איכותית שתכלול את חיישן ה-IMX105PQ החדש של סוני. יש לציין כי מלבד השינויים הללו (ואולי גם מלבד מיקום האנטנה), ה-iPhone 5 לא צפוי להיות שונה בהרבה מקודמו – אך החידוש העיקרי שהוא צפוי להביא עימו, לפי הדיווחים, זוהי מערכת ההפעלה החדשה iOS 5. נכון לרגע זה לא ידוע במדויק מהם החידושים שתביא מערכת ההפעלה החדשה אך השמועות הן שהיא תכלול מערכת התראות חדשה, אפשרות להצגות יישומונים ('Widgets') על מסך הבית ומסכי המתנה ונעילה משופרים וידידותיים יותר. כמו כן, עולה מהדיווחים כי אפל מתכננת 'מיני-מהפכה' בשוק הסלולר, אך זאת רק בעוד כשנה וחצי כאשר יוכרז הדור השישי של הסמארטפון שלה – כן כן, ה-iPhone 6 (שצפוי להגיע לשוק לא הרבה לאחר ה-iPhone 5, כדי לפצות על הזמן האבוד בעקבות האסונות ביפן).
אפל תחל לייצר את ה-iPhone 5 בצורה מצומצמת כבר באוגוסט השנה, אם כי כאמור תהליך היצור העיקרי יחל רק בסוף חודש ספטמבר – מה שצפוי לאפשר לאפל לסיים את השנה הנוכחית עם כבין 28 ל-32 מליון יחידות מוכנות של המכשיר החדש בשוק הסלולר. אלו ממכם שמצפים לרכוש את המכשיר בארץ, יצטרכו כמובן להמתין לא רק להשקה, אלא עד שרשתות הסלולר הישראליות יחליטו לשווק את המכשיר בארץ – מה שצפוי (לפי לקחי העבר) לארוך לא מעט זמן.